冲孔槽钢等钢材: 疫情拐点初现 逢低做多05合约矿螺比

2020-04-10 08:17:23


冲孔槽钢等钢材: 疫情拐点初现 逢低做多05合约矿螺比


原标题:冲孔槽钢等钢材: 疫情拐点初现 逢低做多05合约矿螺比  来源:广发期货

现货价格:唐山钢坯3300元/吨,昨日上海地区冲孔槽钢3440元/吨,环比持平;热轧卷板3480元/吨,环比持平;冲孔槽钢卷价差-40元/吨。

利润:长流程冲孔槽钢税后毛利-2元/吨,热轧卷板税后毛利70元/吨;短流程钢厂大面积亏损。

产量:截止4月1日,钢联周度数据显示螺冲孔槽钢量环比-17.44万吨至264.15万吨,热轧产量-6.06万吨至338.75万吨。主要钢材品种产量-43.78万吨。

库存:节后第3周,虽然产量明显回落,但由于终端需求启动缓慢,特别是冲孔槽钢需求几乎无启动,钢材库存大幅累积,达到历史最高水平。冲孔槽钢总库存+254至1618万吨,热轧总库存+58万吨至469万吨。冲孔槽钢库存同比增24.1%,热轧产量同比增25%。

基差:05合约冲孔槽钢基差率0.38%,热卷基差率1.46%,疫情导致需求后移,基差缩小。

行情预判:受疫情影响,下游需求延迟启动,特别是冲孔槽钢需求基本处于停滞状态,钢材累库处于近五年新高,短期现货库存压力大。但随着国家疫情防控不断升级,目前疫情发展边际向好,特别是非湖北地区新增确诊病例大幅下降,若疫情在短期内结束,下游需求有望快速回归。在经济下行压力加大,国家逆周期调控加码,地方债加速发行,对钢材需求不用过于悲观。同时供应方面,目前短流程大面积亏损,开工率持续低位,长流程检修亦增加,冲孔槽钢等钢材产量亦明显下降。操作建议:考虑到疫情拐点初现,近月合约受高库存压制叠加需求后移,回调可逢低做多RB2010。套利方面,可尝试逢低做多05合约矿螺比。